Booking（NASDAQ：BKNG）报告年第二季度收入为54.6亿，毛利率为86.2%，调整后每股收益为37.62亿。
其旅行预订总额为亿，已经超过财年季度平均值亿，因此Booking负责全球所有酒店预订的25%也就不足为奇了。
同样重要的是要强调其在另类住宿领域的成功，轻松追赶其竞争对手爱彼迎。爱彼迎最新季度的总预订价值以及环比和同比预订天数/体验也出现了令人印象深刻的增长，这表明消费者对国内和国际旅行的需求强劲，其前景非常乐观。此外，Booking在美国取得了巨大成功，该地区的年化收入为24.6亿，远超财年的水平15.3亿。
由于这些发展，Booking的交易价格为NTMEV/收入5.10倍、EV/EBITDA为15.48倍、NTM市盈率为21.09倍，高于其1年平均值4.49倍也就不足为奇了。
然而，Booking的嵌入溢价是当之无愧的，基于共识令人印象深刻的预测，到财年，顶线和底线复合年增长率分别为+14.4%和+26.4%。
事实证明，管理层对23年第三季度和财年的前瞻性评论也非常令人鼓舞：
我们今年开局良好，目前我们相信第三季度夏季旅游业绩将创下历史新高，全年前景也将有所改善。我们预计第三季度的总预订量将比去年同期增长约7个百分点...我们预计第三季度的收入占总预订量的百分比将达到19%左右，略高于去年...综合考虑账户，我们预计调整后——我们预计第三季度调整后EBITDA将比去年高出20%左右。
根据上述指标，估计Booking可能会公布23年第3季度收入71.9亿和调整后EBITDA为31.8亿。
这些数字表明环比和同比均实现了出色的营收和净利润增长，进一步证实了史密斯旅游研究[STR]和国际航空运输协会[IATA]的前景广阔的市场数据。
例如，STR报告称，全球入住率不断增长，截至年8月26日当周，酒店的平均每日房价[ADR]高达美元。
AITA在国际航空运输方面也取得了优异的成绩，年7月的客座率为85.7%，表明“有记录以来最高的月度国际PLF”。
因此，我们认为全球酒店客房/机票预订趋势可能已经正常化，这同样提振了Booking的未来前景。
结合年软着陆的可能性增加，Booking股票的估值是合理的，基于其21.09倍的NTM市盈率和.48美元的调整后每股收益。
此外，如果我们将其长期价格目标基于财年调整后每股收益.37美元的共识，我们仍将其视为4,.89美元，这意味着较当前水平有+32.8%的巨大上涨潜力。
这在很大程度上得益于Booking管理层的持续股票回购，23年第2季度已发行股数为3,万股，较财年的4,万股减少了-万股。
虽然该股票不派发股息，但我们相信，在过去几年的不确定性中，股东的回报一直非常出色，特别是由于未来旅行预订的复苏前景光明。
由于上述高度乐观的事态发展，市场给予Booking股票自年10月触底以来令人印象深刻的向上攀升+95.6%的表现也就不足为奇了，远远超过SPY的+25.9%。
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